外需走弱库存攀升 钢铁业利润止跌待来年？

    “十一”长假之前，做钢材生意的李先生手头就有两件事让他难以安心出游，“一是出口以欧元结算的一个单子要亏。二是巴西的一个单子有迹象要毁单。”李先生告诉媒体，“这不，长假一过两件事都得到了验证，亏的亏了，巴西客户也以种种不称其为理由的理由毁单了。”

    李先生以“高台跳水”来形容今年下半年的钢铁市场。“仅从外需方面来看，欧元区几乎没有采购欲望。美国客户也基本停止了贸易。印度、巴西和越南都开始集中毁单，其中我的越南客户8月以来竟然反过来向我们推销中国出口的钢材。”

    外需恶化在中国物流与采购联合会（CFLP）10月6日公布的9月中国制造业采购经理指数（PMI）中得到了一定反映。中国银行发布的报告称，9月份PMI指数中表现最差的分指数就是新出口订单指数，尽管该指数较8月份有所反弹，但是仅为48.4，仍处在收缩的范围内。剔除了季节性因素后表现更差，9月份数据较8月份大幅下跌了2.3个指数点。报告分析，这反映出中国外需可能正在进一步走弱，出口正在面对更为严峻的外部冲击。制造业库存压力激增据中国物流与采购联合会副会长蔡进分析，从PMI数据来看，一个值得关注的问题是产成品库存呈上升趋势。而9月份纳入PMI指数的20个行业中，有8个行业仍表现衰退性质。受需求乏力影响，钢铁(黑色金属冶炼及压延加工业)、汽车、纺织行业等库存压力加大，生产提速的难度较大。

    “在中国制造业PMI指数体系中有一个产成品库存指数，该指数的作用是可以借助企业的直观判断来反映产成品库存的升降。”蔡进告诉媒体，“而从该指数来看，7、8、9最近的3个月持续从47.8%、49.0%攀升到50.5%，是该指数从2005年1月以来首次上升到50%以上。在20个受调查的行业里，有7个行业达到50%以上，个别行业，如黑色金属冶炼及压延加工业该指数还高达60%以上。从727家受调查的企业反馈来看，反映产成品库存比上月上升的企业比重，最近三月也在以2-3个百分点的增幅逐月攀升至23.0%。这些数据都说明产成品库存上升的趋势不容忽视。”

    蔡进总结产成品库存指数上升的原因时说，这主要是由于企业生产相对较快，而需求相对不足造成的。“在中国制造业PMI指数体系中，有一个生产指数，该指数通过对企业的调查来反映生产快慢。从生产指数和新订单指数来看，二者具有很强的正相关，据研究，二者相关系数达到98%。但是二者变化虽然方向相同，既同升同降，但变化却不同步，主要是变化的幅度不同。以9月份为例，生产指数比上月上升5.9个百分点，达到54.6%，而新订单指数比上月上升5.3个百分点，达到51.3%，两相比较可见，生产指数无论是升幅还是从指数本身，都比新订单指数高。这说明，生产相对较快，需求相对不足。这种不协调性最近几个月来比较明显，成为产成品库存上升的主要原因。”

    中国物流信息中心高级经济师陈中涛告诉媒体，结合我国多数工业产品供过于求已成为一种常态的因素，产成品库存指数上升有可能带来两个变化：一是制造业整体效益下降；二是产品价格下跌。这两种情况，对当前为数众多的中小企业来说，都不是利好消息，会进一步加剧中小企业发展的困难，对稳定国家宏观经济形势也较为不利。

    “如果谁在今年上半年钢铁市场泡沫时留下1万吨库存，那现在就等于1500万—2000万元没有了。

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