小反弹难挽大局 四季度钢企恐全行业亏损

    中央政府出台的4万亿财政刺激计划对钢铁行业来说是一个利好，加速了钢铁价格的筑底过程，也使部分钢铁企业宣布复产。但分析师普遍认为，目前的行情仍难反转，明年钢铁行业仍将是“冬天”。同时，钢铁行业的整合也步入了一个新的阶段，技术和资金都占优的大型钢铁集团将会是市场的主角。

    【现状】

    双重利好下部分钢企复产

    受4万亿拉动内需政策的影响，国内钢材价格企稳，同时，铁矿石降价也使钢企的生产成本降低。

    刺激计划下钢材价格企稳

    分析师闵丹的研究报告称，政府4万亿元投资中，将有9000亿元用于保障性安居工程建设，这部分工程未来3年内可拉动钢铁需求大约0.6亿吨。同时，根据铁道部最新公布的投建计划，我国在未来3年实施的铁路建设规模将超过3.5万亿元。因此，4万亿元国家投资将拉动钢材需求1.05亿吨。

    商务部的最新数据显示，国内钢材价格11月17~23日继续下跌，但跌幅有所减缓，较前一周减少2.1个百分点。其中热轧板卷、冷轧板卷价格大幅反弹，最高涨幅达到8.8%；建筑钢材市场稳中小幅上涨；中厚板价格出现微涨。

    受钢材价格企稳的利好刺激，目前一些小钢厂恢复生产的规模越来越大。部分大钢厂也宣布复产，首钢日前宣布线材生产线复产，宝钢原来关停的4个高炉已经复产了一个。

    铁矿石降价钢企成本降低

    对于钢铁企业来说，还有一个值得期待的利好消息：铁矿石降价。中国进口铁矿石的数量，9月份下降为3900万吨，10月份进一步降为3000万吨。上周铁矿石现货价格已经从高点的1850元/吨降到1350元/吨。一分析人士预期，铁矿石现货市场价格仍会进一步走低，2009年的协议价格将会降低25%。

    不过，世界3大铁矿石巨头（必和必拓、力拓、淡水河谷）却在此时选择拖延价格谈判。专家认为，3大铁矿石巨头预期中国的4万亿元刺激计划将提高国际铁矿石的价格，因而选择拖延时间等待市场复苏。不过，3大巨头的愿望恐难实现。根据中钢协的统计，截至10月21日，中国铁矿石港口库存达到8900万吨。按正常情况，这一库存足够中国钢铁企业支撑近半年的正常生产。

    【问题】

    大型钢企日子普遍不好过

    分析师闵丹预计，钢铁行业在四季度陷入全行业亏损是肯定的，明年全年能实现同比5%的增长已属不易。因此，中国钢铁行业明年仍将处在“冬天”，尤其是上半年。

    闵丹表示，保障性住房的建设每年仅能拉动钢铁需求0.2亿吨，与目前我国每年近5亿吨的钢铁需求比起来，无异于杯水车薪。

    国内钢价综合指数10月中旬比9月初下跌了32%。

    政府的财政刺激计划会让建筑钢材生产企业受益，而不是高端的板材生产企业。

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